南方财经记者 庞成 实习生苏磊 广州报道

　　近日，广东两家港股上市银行——广州农商行（01551.HK） 、东莞农商行（9889.HK）相继披露2025年业绩公告 。

　　公告显示 ，2025年，广州农商行实现营业收入153.90亿元
，同比下降2.79%；归母净利润21.22亿元，同比增长1.98% ，结束此前两连跌趋势
，业绩呈现“止血”迹象
。

　　东莞农商行同期则实现营业收入116.97亿元，归母净利润38.54亿元 ，同比分别减少5%
、16.67%
，该行净利润已连续3年同比下滑。

　　广州农商行、东莞农商行是广东唯二的上市地方法人银行 。2017年6月，广州农商银行港交所主板正式挂牌上市 ，成为广东第一家上市的地方性银行机构
。2021年
，东莞农商银行成功赴港上市，是港股上市的第四家农商银行。

　　南方财经记者注意到 ，受宏观环境 、市场利率持续下行及政策引导金融让利实体经济等因素影响
，两家上市银行近年业绩持续承压，营业收入
、净利润等核心指标几乎倒退回上市前的水平 。

　　资产扩表 ，效益分化

　　业绩公告显示，截至2025年末
，广州农商行资产总额达13800.08亿元，较年初增加176.01亿元 ，增幅1.29%
，增速较上一年有所放缓。东莞农商行资产总额为7960.16亿元，同比增加501.12亿元 ，增幅6.72%
，实现稳步扩表
。

　　尽管资产规模仍在扩张，两家银行经营效益修复呈现出明显分化。

　　2025年 ，广州农商行实现营业收入153.90亿元
，同比下降2.79%；净利润24.64亿元，归母净利润21.22亿元 ，实现小幅增长
，增幅分别2%、1.98% 。相较2024年营业收入 、净利润、归母净利润同比大幅下降12.79%
、25.89%、21.02%的表现，该行业绩已出现“止血 ”迹象
。核心原因是该行减少信用减值计提 ，2025年该行信用减值损失同比减少4.93亿元，降幅为6.35%。

　　东莞农商行的经营压力则更为突出 。2025年实现营业收入116.97亿元
，同比下降5%；净利润38.77亿元，同比下降20%；归母净利润38.53亿元 ，同比下降16.67%
，净利润已连续三年下跌
。

　　不过，若拉长周期来看 ，两家银行业绩几乎已经倒退回上市前的水平。

　　具体来看
，收入端承压主要是受利息净收入拖累 。广州农商行2025年实现利息净收入136.89亿元，同比增长0.54% ，基本保持稳定
，但该行净息差进一步走低至1.08%，较去年的1.11%下降3个基点 ，延续下行趋势
。

　　相比之下
，东莞农商银行压力更为直接：2025年利息净收入为88.27亿元，同比下降3.78% ，净息差降至1.25%，同比下降0.10个百分点。

　　国家金融监督管理总局数据显示
，2025年四季度末，商业银行净息差为1.42% ，这意味着上述两家银行净息差均低于行业平均水平
，盈利能力仍面临长期压力 。

　　除利息收入外，非息收入也受到市场波动冲击
。其中 ，2025年债券市场波动加剧
，对以债券投资为重要配置方向的中小银行形成明显影响。

　　广州农商行的非息收入结构变化较为显著 。2025年，该行实现手续费及佣金净收入684.20亿元 ，同比增长21.84%
，轻资本业务拓展显示出了一定成效。但受市场波动影响，该行交易净收入由上年的正收益转为亏损约7.3亿元 ，对整体非息收入形成明显拖累
。

　　东莞农商行的非息收入同样承压
，非利息净收入28.69亿元，较上年同期减少2.68亿元 ，同比下降8.55%，主要原因是理财产品费率调降
，以及债券利率波动性反弹导致交易净收益同比减少。

　　在此背景下，两家银行的盈利表现进一步分化 。广州农商行则呈现出低位修复态势
。2025年 ，该行净利润同比小幅增长约2%
，平均总资产回报率（ROA）维持在0.18%，平均权益回报率（ROE）回升至2.37%。尽管整体盈利水平仍处行业低位 ，但边际改善迹象开始显现 。

　　相比之下
，东莞农商行2025年净利润同比下降20.24%，平均总资产回报率（ROA）降至0.50% ，平均权益回报率（ROE）降至6.18%
，均较上年明显下滑
。

　　对公压舱，持续出清

　　从业务结构来看 ，对公业务仍是两家农商行业绩的“压舱石
”。

　　截至2025年末
，广州农商行对公贷款规模为5180.31亿元，占比73.37% ，在保持对公业务主导地位的同时，该行持续加大对小微企业 、科技金融及绿色金融领域的支持力度 。

　　特别是
，近年来广州农商行提出发展“3+2”特色化经营优化资产负债结构，提升中小额资产业务核心竞争力
。截至2025年末 ，该行5000万以下中小额公司信贷余额682.2亿元
，占对公贷款的16.3%；中小额公司信贷客户数3618户，较年初增长1091户。

　　东莞农商行则是提出坚持“支农支小支实 ”主责主业 ，推动公司
、零售、普惠 、金融资管四大核心业务板块协同发展 。不过
，从贷款投向来看，该行对公贷款规模为2465.54亿元 ，占比60.28%
，较上年的58.93%提升1.35个百分点
。从投向来看，其贷款投放高度集中于本地实体经济 ，约84.25%的贷款分布在东莞区域
，且以制造业客户为主。

　　从资产质量来看，两家银行均在业绩公告中表示 ，在外部环境复杂多变的背景下，持续加大风险化解及不良处置力度 。

　　截至2025年末
，广州农商行不良贷款余额130.98亿元，较上一年增加11.48亿元；不良贷款率为1.86% ，较上年末上升0.2个百分点。该行的不良贷款主要集中在批发和零售业
、制造业、分别占比为38.6% 、19.4%
，房地产不良占比仅7.9%
。

　　相较之下，东莞农商行不良贷款指标“一升一降
” ，不良贷款余额72.92亿元
，较上年末增加3.16亿元；不良贷款率为1.79%，连续四年上升后首次回落。该行不良贷款主要集中在制造业
、租赁和商业服务业 ，两者合计占比超三成 。该行拨备覆盖率为207.68%
，是近六年来最低水平
。

　　二级市场表现上，两家银行的分化同样明显。Wind数据显示 ，2025年广州农商行股价在1.36-1.91港元区间波动
，全年成交额仅876.65万港元，日均成交额约3.5万港元 ，多个交易日成交量为零，市场关注度偏低 。

　　东莞农商行的成交活跃度远高于广州农商行
，2025年股价在3.16-4.39港元区间波动，全年成交额3.98亿港元 ，是广州农商行的45倍
，日均成交额约159万港元
。

　　截至4月1日收盘，广州农商行收盘价为1.54港元 ，东莞农商行3.46港元
，两者较历史最高峰跌幅分别达78.90%、58.81%，最新总市值分别为221.91亿港元 、238.34亿港元。