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　　来源：华泰期货

　　作者： 康远宁

　　市场要闻与重要数据

　　1 、 纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌10.10美元
，收于每桶88.13美元，跌幅为10.28%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌12.25美元 ，收于每桶99.94美元
，跌幅为10.92%
。SC原油主力合约收跌7.81%，报742元/桶。（来源：Bloomberg）

　　2
、 一艘装载200万桶伊拉克原油的超级油轮成功通过霍尔木兹海峡 ，这是自该海峡对所有商业航运关闭以来，首艘被观测到的通过该海峡的运送伊拉克原油的船只 。油轮追踪数据显示
，由日本商船三井公司管理的“Omega Trader”号在过去几天已抵达孟买
。该船在抵达孟买之前的最后定位信号，是十多天前从波斯湾内部发出的。（来源：Bloomberg）

　　3、 美国能源部长赖特：可能会再次动用战略石油储备 ，但可能性不大 。（来源：Bloomberg）

　　4 、 美国总统特朗普周一表示
，伊朗希望结束战争，正与伊朗进行磋商 ，以确定能否达成更广泛的协议
。他在田纳西州孟菲斯市的一场关于安全的活动上对听众说
，考虑到美军所取得的成就，“这次他们是认真的
”。“他们想解决问题 ，我希望我们能把它办好
，”他还说，“现在伊朗又多了一个机会 ，可以结束对美国及盟友的威胁
，我们希望伊朗抓住这个机会 。 ”特朗普补充说，与伊朗的讨论已于上周六开始。（来源：Bloomberg）

　　5
、 3月23日讯 ，由于中东危机导致能源价格大幅上涨，日本政府正在考虑对原油期货市场进行干预
。政府已就干预原油期货市场的具体方法展开调查。此前
，在伊朗冲突引发能源价格上涨之际，多家顶级交易所的负责人曾表示 ，他们反对美国政府对原油期货市场进行任何潜在干预 。针对有关日本政府在石油市场采取行动的报道
，日本财务省尚未立即回应置评请求
。（来源：Bloomberg）

　　投资逻辑

　　昨日特朗普关于美伊开始谈判的言论推动油价大幅回落，此前市场普遍预期霍尔木兹海峡要中断到4月甚至更久 ，而特朗普态度的180度大转弯导致市场预期中东冲突有快速结束的可能
，不过，美国的两栖攻击舰以及海军陆战队即将在月底到位 ，美方最终是打是谈仍需要进一步观察
，我们在此前的报告中多次提到，原油期货目前已经成为了伊朗冲突的投票器或赌具 ，行情将会跟随局势发展剧烈波动
，单边做多或者做空都不具备较好的安全边际，相关的企业需考虑使用期权工具进行套期保值规避风险。

　　策略

　　油价短期受到霍尔木兹海峡断航影响 ，上行动力较强，但如果出现事件反转同样容易发生暴跌行情
，当前参与原油市场风险较高，建议使用期权工具规避风险

　　风险

　　下行风险：中东战争缓和 ，海峡恢复通航

　　上行风险：霍尔木兹海峡停航时间超预期

　　投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

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