东方证券研报指出，海天精工25Q4收入业绩承压 ，出口增长有望带来边际改善 。25年实现收入33.68亿元
，同比增长0.48%，实现归母净利润4.29亿元 ，同比减少17.97%
，业绩降幅较25Q1-3扩大，表现低于我们此前预期
。机床销量增长 ，公司竞争力仍强
，机床价格处于底部，继续下降空间有限。2025年出口收入快速增长 ，提升增长预期 。海天精工25Q4收入业绩承压
，整体表现略低于预期
。但我们拆解企业的销量和收入结构，认为公司的竞争力并未发生变化 ，业绩在2026年有望出现边际改善。参考可比公司2026年26倍平均市盈率，给予海天精工目标价23.66元
，维持“增持
”评级 。

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